多重因素导致无缝方管市场降温

　　上半年，地缘政治局势、美联储货币政策调整与全球经济衰退担忧相继冲击全球期货市场，叠加疫情影响，全球大宗商品价格波动加剧。在国际市场剧烈波动下，我国境内期市自身没有发生风险事件，行业的风控能力大幅提升。截至2022年5月份，我国期货市场保证金规模突破1.4万亿元。无缝方管

　　从上半年整体看，我国期货市场活跃度和交易量均有所下降，二季度表现整体弱于一季度。2022年上半年全国期货市场累计成交量、成交额同比分别下降18.04%和10.08%。

　　具体看，前6个月上海期货交易所累计成交量、成交额同比分别下降33.23%和30.46%，分别占全国市场的26.88%和27.04%;上海国际能源交易中心累计成交量、成交额同比分别增长45.28%和108.25%，分别占全国市场的1.76%和8.11%;郑州商品交易所累计成交量、成交额同比分别下降20.35%和12.96%，分别占全国市场的33.76%和17.36%;大连商品交易所累计成交量、成交额同比分别下降2.22%和3.52%，分别占全国市场的35.36%和24.32%;中国金融期货交易所累计成交量、成交额同比分别增长12.65%和下降0.46%，分别占全国市场的2.24%和23.17%。

　　“相对于金融期货市场的增长，商品期货市场成交规模处于下降中，这也是2022年上半年中国期货期权市场交易规模回落的核心原因，这与全球大宗商品市场价格见顶回落有密切关联性。” 方正中期期货研究院院长王骏认为。2022年以来，金融期货板块成交量同比增长12.65%，其中，2年期国债期货成交量和成交额增幅*大，分别增长92%和93%。同时，上半年股指期货中的中证500和上证50期货成交量同比分别增长20.7%和13.5%。王骏表示，这反映了中金所国债和股指期货受到国内金融机构、投资机构等机构投资者的日益重视和积极参与，以对冲今年复杂多变的全球经济形势、全球金融市场剧烈波动等系统性风险。

　　但自2月份至6月份，全国期货期权市场累计交易规模的降幅在持续收窄。外部环境的不确定性加大，促使实体企业、金融机构和投资机构积极进入国内期货期权市场进行风险对冲。与去年同期相比，今年上半年发布套保公告的上市公司增加了301家，增幅超过50%。“今年上半年，俄乌冲突、疫情、美联储加息等因素使大宗原材料价格大幅波动，侵蚀了许多企业正常的加工利润。”中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示，在此背景下，更多上市公司开展套期保值业务，有助于稳定供应链成本和经营业绩的提升。据不完全统计，截至6月30日，共有857家A股上市公司发布了关于开展套期保值业务的公告。

　　今年4月，全国人大常委会表决通过《中华人民共和国期货和衍生品法》，自2022年8月1日起施行，为期货和衍生品市场的高质量发展奠定了坚实的法律基础，将进一步拓宽期货和衍生品行业服务实体经济的深度和广度。无缝方管